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深圳商报2019年11月11日讯 (记者陈燕青)A股再融资终于松绑!证监会日前就改动《上市公司证券发行治理法子》《创业板上市公司证券发行治理暂行法子》等再融资规则公开收罗意见,新修订的再融资法子将实施新老划断。业内估计,跟着监管层的松绑,未来再融资规模有望呈现回升。

这次修订的主要内容包括四方面:一是取消创业板非公开发行股票继续2年盈利和资产负债率高于45%的前提;二是优化非公开发行的公开安排,支持上市公司引入计谋投资者,调剂定价锁定机制,由36个月和12个月缩短至18个月和6个月,不受减持规则限定;三是适当延长再融资批文有效期,从6个月延长至12个月;四是将主板(中小板)、创业板非公开发行工具数量由分手不跨越10名和5名,统一调剂为不跨越35名。

科创板再融资方面,设置便捷高效的注册法度榜样前进融资效率,压缩监管部门审核,上交所审核刻日为2个月,证监会注册刻日为15个事情日,上交所还将钻研拟订小额融资规则。

对付这次再融资的松绑,北方一家券商投行人士对记者表示,“此前再融资受限很大年夜程度上是由于定增定价和解禁后减持受限的问题。监管层调剂定价锁定机制,锁按期缩短至18个月和6个月,不受减持规则限定,将发行价格不低于前20日的九折调低为八折,这些举措都将前进机构介入定增的积极性,终究套利空间大年夜了,减持难度也减小了。”

经济学家宋清辉阐发称,“再融资革新的根本目的是支持企业进行合理的融资,盼望监管层在松绑的同时仍应加强审核,避免一些企业恶意圈钱。取消创业板非公开发行股票继续盈利两年和资产负债率高于4黄金娱乐网址5%的前提,可以拓宽创业板再融资办事的覆盖面,有助于高科技企业的融资。”

不过,也有业内人士担忧再融资规模未来骤增对市场形成冲击。深圳一位私募人士坦言,“再融资松绑不必然是好事,一方面将给市场的资金面带来沉重的压力,进一步分流市场的存量流动性;另一方面一黄金娱乐网址些公司有可能借此圈钱,而机构解禁光阴的缩短意味着其套利的难度大年夜减。”

回首历史,2014年A股的定增规模开始呈黄金娱乐网址现爆发式增长,昔时实际融资达到6822亿元;2015年走出大年夜牛市后,定增规模更是快速冲破万亿元。2016年定增融资靠近1.7万亿元,居历史最高位。

然而,2017年2月中旬,证监会出台再融资新规,从定价要领、融资规模、融资距离对再融资做出了严格的限定。同年5月,证监会又出台了减持新规,此中要求定增股东3个月内经由过程集中竞价和大年夜宗买卖营业合计减持不跨越总股本的3%,同时定增股解禁12个月内减持不得跨越50%。

在再融资新规和减持新规接踵出炉后,从提供端限定了上市公司再融资的规模,使得定增融资规模2017年和2018年继续下滑。数据显示,去年A股增发财数相较2017年大年夜幅下滑,整年增发公司有266家,同比下降51%;增发召募资金累计7504亿元,同比下降41%黄金娱乐网址。

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[责任编辑:江书剑]

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